时间:2022-10-13 01:16:35 | 浏览:1683
报告期内,郎酒股份营业收入稳步提升,但净利润增速大幅下滑,资产负债率和偿债能力指标也难以匹敌同业公司
《投资时报》研究员 李沐阳
“天府之国多佳酿,蜀都自古飘酒香”。四川地处北纬30°黄金酿酒地带,稳居全国白酒产出量第一大省。“五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业、剑南春、郎酒”是川酒六朵金花。目前,前四个品牌已经上市,四川郎酒股份有限公司(下称郎酒股份)却历时15年三次IPO均以失败告终。
其最近一次冲击“酱酒第二股”是2021年6月,期间郎酒股份向深圳证券交易所递交招股说明书。十个月后,证监会披露2021年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单,显示郎酒股份已终止审查。值得注意的是,此次是郎酒股份主动撤回IPO申请。
招股说明书中显示,郎酒股份IPO拟公开发行人民币普通股(A股)不超过7000万股,拟募集资金74.54亿元,用于“优质酱香型白酒产能建设项目”“郎酒数字化运营建设项目”“郎酒企业技术中心建设项目”“优质浓香型、兼香白酒产能建设项目”以及补充流动资金。然而,郎酒股份表示,拟募集资金项目已基本建成,由于公司发展需要暂停上市申请。
查阅郎酒股份招股书,《投资时报》研究员注意到,2018年、2019年、2020年,郎酒股份资产负债率大幅超越同行业可比公司,而短期偿债能力指标则低于同行。同时,郎酒股份并没有直接拥有和控制“郎”牌商标,使用商标的条件较多,且要付出高额费用。
针对前述情况,《投资时报》研究员电邮沟通提纲至郎酒股份相关部门,截至发稿尚未得到公司回复。
资产负债率高出可比公司一倍
郎酒股份成立于2007年,主营业务为“郎”牌白酒的研发、生产与销售,公司主要产品包括酱香、浓香、浓酱兼香型白酒,根据产品定价和出厂价格分为高端白酒、次高端白酒、中端白酒和中低端白酒。
招股书数据显示,2018年、2019年和2020年,郎酒股份营业收入分别为74.79亿元、83.48亿元和93.37亿元;同期,扣非归母净利润分别为7.12亿元、21.66亿元和25.00亿元,2019年和2020年净利润复合增长率为204.21%和15.42%。可以看到,该公司营业收入稳步提升,但净利润增速大幅降低。
同时,查阅郎酒股份招股书,《投资时报》研究员注意到,郎酒股份的资产负债率水平较高,短期偿债能力较弱。
2018年至2020年,郎酒股份合并口径资产负债率为67.02%、66.06%、63.60%。然而,贵州茅台、五粮液和泸州老窖等公司的资产负债率仅为30%左右。对此,郎酒股份在招股书中解释称,公司资产负债率较高的原因是公司近几年通过负债方式大力拓展基酒产能与基酒储存、增加营销投入等。
同时,该公司流动比率分别为1.07倍、1.18倍和1.28倍,速动比率分别为0.32倍、0.45倍和0.50倍。同期,贵州茅台流动比率分别为3.25倍、3.87倍和4.06倍,速动比率分别为2.69倍、3.25倍和3.43倍;五粮液流动比率分别为3.77倍、3.22倍和3.96倍,速动比率分别为3.20倍、2.76倍和3.44倍。相比同行业可比公司,郎酒股份的各项指标均不理想,偿债能力还有提升空间。
郎酒股份部分财务指标
数据来源:公司招股说明书
商标风险犹在
据了解,郎酒股份并未直接拥有和控制“郎”牌商标。
2017年11月6日,郎酒股份与子公司久盛投资签署《商标许可使用合作协议》约定,久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份及其控股子公司使用。合作使用期限为2017年1月1日至2026年12月31日,合同期满,双方可另行签订商标使用许可合作协议,如无变更则本合同自动延期10年,双方续签本合同。
在此期间,郎酒股份每年按照经审计的白酒类产品销售金额的1.2%向久盛投资支付商标使用许可费,按照每年公司的销售额来看,这是一笔不小的开支。
不仅如此,2017年5月,久盛投资修订了《公司章程》,规定“郎”牌商标的授权使用以及久盛投资股权变更必须经全体股东一致同意,且商标使用人仅为郎酒股份及其控股子公司,使用“郎”牌商标的公司必须在古蔺县工商质监局注册,这无疑使得商标的使用条件更加严苛。
商标并未掌握在公司手中对郎酒股份的生产经营造成了较高风险。如果未来出现违约或者纠纷状况,导致公司及子公司无法再使用“郎”牌商标。
另外,现阶段白酒市场并不景气。2020年6月,深交所发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排,设置创业板上市负面清单,其中包括白酒行业。有业内人士分析认为,“目前,中国白酒资本市场表现不是很好,同时整个行业处于一个盘整期,非上市公司在企业策略运营方面,反而更有优势,郎酒自身也不急于通过股市获取资金。”
而郎酒也并非唯一“上市难”的白酒企业,国台酒业、金沙酒业均有上市的打算。2020年,国台酒业更新招股说明书,2021年却终止IPO进程;2021年6月,国台酒业“二战”IPO,但时至今日仍没有消息。
不仅如此,疫情暴发后,全国各地区采取关闭娱乐消费场所、禁止堂食等管控措施。由于节假日期间是白酒销售旺季,且餐馆等地点是白酒销售主要场所,消费者对于白酒需求的减少也给白酒企业带来不小冲击。
报告期内,郎酒股份营业收入稳步提升,但净利润增速大幅下滑,资产负债率和偿债能力指标也难以匹敌同业公司《投资时报》研究员 李沐阳“天府之国多佳酿,蜀都自古飘酒香”。四川地处北纬30°黄金酿酒地带,稳居全国白酒产出量第一大省。“五粮液、泸州老窖
报告期内,郎酒股份营业收入稳步提升,但净利润增速大幅下滑,资产负债率和偿债能力指标也难以匹敌同业公司《投资时报》研究员 李沐阳“天府之国多佳酿,蜀都自古飘酒香”。四川地处北纬30°黄金酿酒地带,稳居全国白酒产出量第一大省。“五粮液、泸州老窖
每经记者:陈星 每经编辑:陈俊杰作为郎酒在2017年以前的主攻产品,红花郎曾以“酱香典范”的产品定位名噪一时。而随着2017年之后,青花郎取代红花郎成为郎酒的“头狼”,红花郎的身影一度模糊。近年来,青花郎逐步奠定郎酒大单品的地位及次高端酱酒
2022年4月29日,根据中国证监会发行监管部发布的公告,四川郎酒股份出现在了证监会《2021年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单》中,确定了郎酒的上市计划再一次以失败告终,同时这也是郎酒集团的第三次IPO申请。图1:2021年度IPO
欲冲击A股市场酱酒第二股的四川郎酒股份有限公司(以下简称“郎酒股份”)值得关注之处不止存货与资产负债率双双“畸高”。《大众证券报》明镜财经工作室记者还注意到,相比多数A股白酒企业,除了存在存货与资产负债率都“畸高”情形之外,存货周转速度持续
郎酒股份聚焦青花郎,全新定位“赤水河左岸,庄园酱酒”。郎酒两次上榜全国评酒会,具备名酒基因。郎酒位于高端酱酒核心产区,目前拥有 1.8 万吨优质酱酒产能,2023 年扩容至 5 万吨。老酒储量方面,公司目前拥有 13 万吨储量,青花郎7 年
中国食品报中国酒周刊报道据悉,郎酒股份在2021年12月31日发出一份《关于易明亮等人事任命的通知》,对郎酒股份、郎酒庄园公司相关领导管理职位作出任命调整。任命:易明亮任销售公司副总经理,兼任青花郎事业部总经理。尹道明任庄园公司常务副总经理
中国食品报中国酒周刊报道12月11日-13日,由中国酒业协会、中国酒类流通协会、中国轻工企业投资发展协会联合主办的「产业的力量·2021酒业创新与投资大会」在海南海口召开。郎酒股份常务副总经理、总工程师蒋英丽,厂公司总经理助理、品质研究院副
到了2019年,曾经的上市公司“王朝酒业”改名“郎酒股份”,有没有可能?文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)日前,云酒头条独家获悉,据消息人士透露,郎酒目前在和王朝洽谈收购事宜。也是在近期,王朝酒业高层再度出现变动,其大股东天津食品集
人民网-酒业频道3月5日,四川郎酒股份有限公司下发《关于设立古蔺郎酒庄园有限公司(筹)及人事任命的通知》,宣布古蔺郎酒庄园有限公司成立。据悉,古蔺郎酒庄园有限公司整体负责郎酒庄园运营与管理,统筹负责公司客户接待、郎酒庄园(含泸州基地、配套企
文丨酒食汇团队1月13日,小糊涂仙·心悠然原浆酱酒新品上市品鉴会在合肥安徽饭店举行。安徽省委党校原常务副校长黄家海,贵州小糊涂仙酒业公司副总经理杨林,贵州小糊涂仙酒业公司副总经理刘诚,安徽合肥万果商贸公司总经理周婧以及各有关专家、新闻媒体和
九九重阳日,美酒飘香时。端午制曲,重阳下沙是郎酒人酿造酱香美酒的绝佳法门;顺天应时,遵循古法,是郎酒人恪守传统工艺的不变法则。10月4日,郎酒重阳下沙大典在郎酒庄园吴家沟生态酿酒区圆满举办。此次郎酒重阳下沙大典,可谓高潮迭起、惊喜频出:6万
佳节又重阳,10月4日,「2022郎酒重阳下沙大典」在郎酒庄园吴家沟生态酿酒区天元广场隆重举行,群贤毕至,宾客如云。汪俊林董事长宣布郎酒已具备年产6万吨酱酒能力,并在今天全部投产,百年郎酒迎来历史最高产能时期。△郎酒集团董事长汪俊林郎酒集团
中国网财经10月28日讯(记者 陈琼)酱酒行业的热潮推动着相关酒企展开了一轮产能竞赛。中国第二大酱酒酒企郎酒日前宣布其在四川省古蔺县吴家沟生态酿酒区正式启用。历时8年打造的吴家沟生态酿酒区占地1200亩,总投入50亿元,项目全部建成后,将新
文:懂车帝原创 魏微[懂车帝原创 行业] 长城汽车的魏牌终于名正言顺了?11月11日,有媒体报道,根据第1759期商标公告显示,商标“魏”已在9月由比亚迪股份有限公司转让给长城汽车股份有限公司。商标公示长城汽车旗下设立有高端子品牌WEY,此