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6月11日，郎酒股份更新招股书，其2021年一季度的营业收入和营业利润实现大幅提升，分别同比增长293.44%和10679.76%。

但同时，距离证监会53问郎酒股份IPO规定的书面回复时间也已经过去一半，郎酒股份是否会因为此次的反馈意见再次终止IPO还不得而知。

高端产品多次提价

2021年一季度营收暴涨

从更新的业绩情况来看，2020年，郎酒股份实现营业收入93.37亿元，同比增长11.85%；实现净利润25.21亿元，同比增长3.17%。

到了2021年一季度（1-3月），郎酒股份的这一数据直接“爆表”。招股书显示，其营业收入32.22亿元，同比增长293.44%；营业利润16.92亿，同比去年大幅增长10679.76%。其中，实现净利润12.60亿，而在去年同期，郎酒的净利润甚至还是负数。

从无到有，郎酒的营收缘何增长如此迅猛？

郎酒自己给出了理由：公司高端、次高端、中端产品的毛利率稳步提升，主要受到价格提升、成本下降的影响而有所增长。中端产品则还受到当期产品结构及营销政策影响。

据悉，自2019年开始，郎酒就频频提价，尤以其高端产品青花郎最为显著。2020年9月17日，郎酒更是宣布对酱香型产品实行计划配额制，青花郎零售价调增为1499元/瓶，价格直指行业“标尺”贵州茅台。

不过值得一提的是，区别于贵州茅台一瓶难求、价格不菲的现象，临近618的青花郎也搞起了促销。据某电商平台今日数据显示，原本定价1499元/瓶的青花郎，目前券后1119元/瓶，截至发稿，该平台显示仅7件已售。

这与郎酒以“经销为主、直营为辅”的销售模式不无关系，也在一定程度上反映了消费者对青花郎的直接购买意愿有待进一步提高。据更新的招股书数据，郎酒2020年度直营渠道占比仅为3.35%，较2019年还有下降的趋势。

除此之外，不只是以青花郎为代表的高端产品线在提价，青云郎酒、红运郎酒、郎牌郎酒系列等也都实现提价。

酱香热之下

郎酒股份或成“酱香第二股”？

再看郎酒产品分类上的营收，可以注意到的是，高端白酒占比45.41%，较之前两年有大幅提升，几乎快到整个主营业务的一半。

对此，不难看出郎酒想要牢固高端市场的决心。

截至目前，川酒“六朵金花”已有五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）四家上市白酒，目前仅剩郎酒和剑南春还未上市。

但事实上，郎酒曾多次冲击IPO，但均因为业绩、规模、保荐人等问题不得不停止。但这似乎并不影响郎酒宣传“青花郎，中国两大酱香白酒之一”。

酱酒，正是近年来打造高端的热门，2020年以来，市场最为狂热。

中国酒业协会数据显示，2020年全国酱香型白酒总产量约60万吨，同比增长约9%，占白酒行业总产能的8%左右；销售收入1550亿元，同比增长14%，占行业总销售收入的26%；实现销售利润630亿元，同比增长约14.5%，占行业总利润的39.7%。

仅8%产能的酱酒，却实现了整个白酒行业总利润的4成。从这一层面上来讲，酱酒涨价与行业利润占比攀升的确有着相辅相成的味道。

这也就不难理解郎酒为何多次推出酱香型青花郎系列。在今年3月，郎酒集团还将青花郎战略定位升级为“庄园酱酒”。同时，郎酒股份招股书也显示，郎酒股份此次募集资金74.54亿元，主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目，其中资金使用绝大部分分配在酱酒产能建设上。

证监会53问还未见披露

5月28日，证监会就郎酒股份IPO提出反馈意见，其中包括要求披露郎酒集团、郎酒厂当年国有改制有无造成国资流失；公司产品与茅台、国台的竞争关系、与川酒“六朵金花”的竞争关系等。

其中，证监会要求保荐机构广发证券、发行人律师详细核查郎酒集团、郎酒厂涉及国有资产、集体资产改制、国有股权、集体产权转让过程的合法合规性，有无造成国有资产、集体资产流失等问题，并出具明确意见。

保荐机构广发证券因在康美药业相关投行业务中的违规行为，证监会曾对其采取暂停保荐机构资格6个月的监管措施，导致郎酒股份在2020年5月的上市进程受到影响。

据媒体此前报道，由于郎酒2018年的百亿目标，地区业务负责人压力非常大，因此给经销商的任务也非常重。如果单个经销商的任务无法完成，业务人员就会在当地重新寻找一个经销商，或者开设专卖店，更早之前还有爆料称郎酒不断向经销商压货等。

因此，证监会还要求针对网络媒体报道的“酱酒人致郎酒的公开信”“向经销商压货”等，内容的真实性以及下一步应对措施，保荐机构、发行人律师进行核查并发表明确意见。

针对53个问题，证监会要求保荐机构在30天内对问题逐项落实并提供书面回复，如未能按期提交反馈意见，证监会将予终止审查。

红星新闻记者 俞瑶 邓凌瑶

责编 任志江

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